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娇生业绩再获 C 肝药物加持长红,吉利德新药竞争成未来隐忧


娇生业绩再获 C 肝药物加持长红,吉利德新药竞争成未来隐忧

全球最大医药产品製造商娇生(Johnson & Johnson),业绩再度受惠于旗下 C 型肝炎新药 Olysio 销售,Olysio 于 2014 年第 3 季带来 7.96 亿美元营收,合约 242 亿元新台币,带动公司第 3 季营收较 2013 年同期成长 5.1%,达 184.7 亿美元,净利 47.5 亿美元,成长 59%,双双超越市场预期。

Olysio 以外,娇生旗下 Janssen Pharmaceutica 所代理的拜耳抗血栓药物拜瑞妥(Xarelto)销售也强劲成长,加上其他畅销药物如类风湿性关节炎药物 Remicade、前列腺癌药物泽珂锭(Zytiga)、糖尿病药物 Invokana、牛皮癣药物喜达诺(Stelara)等,带动娇生第 3 季处方药营收来到 83.1 亿美元,是营收获利成长的主要动力。

但处方药部门以外,消费产品与非处方药的营收下滑 0.6%,医疗器材与诊断部门营收则下滑 5.2%,至 65.7 亿美元。

虽然总体营收获利都超越预期,娇生的股价在季报公布后不但没有受到激励,还继续溜滑梯,这是因为 FDA 通过吉利德科学(Gilead Sciences) C 型肝炎口服药 Harvoni ,将成为 Olysio 的强大竞争对手,瓜分其市场,由于 Olysio 在第 3 季为娇生每股带来 20 美分获利,而娇生的处方药以外部门表现不佳,市场不禁担忧在 Olysio 营收获利衰退以后,娇生是否还能表现良好。另一方面,强势美元也对娇生不利,预期强势美元会让娇生全年每股减少 15 到 20 美分的获利,两项因素加成让娇生股价难以上涨。

吉利德新药影响娇生股价,也说明了医药产业除了本身研发成败以外的另一种风险,那就是对手发展新药成功瓜分市场。医药通路商已经磨刀霍霍,打算要激起娇生 Olysio 与吉利德 Harvoni 的 C 肝药物大战,希望从中渔翁得利,取得额外进货折扣,娇生 Olysio 的营收获利还能剩下多少,就得看与吉利德龙争虎斗的结果了。



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